Tendências Globais e Regionais de Governança Corporativa para 2017

Russell Reynolds Associates recentemente entrevistou inúmeros investidores institucionais e ativistas, gestores de fundos de pensão, diretores de empresas públicas e outros profissionais de governança sobre as tendências e desafios que os conselhos de empresas públicas enfrentarão em 2017. Nossas conversas renderam uma ampla gama de perspectivas sobre as forças que estão dirigindo a mudança no panorama da governança corporativa.

As pressões e dinâmicas em mudança, que os conselhos de administração enfrentarão no próximo ano são diversas e significativas em seu impacto. Os investidores institucionais continuarão a pressionar por padrões mais uniformes de governança corporativa globalmente, ao mesmo tempo em que aumentarão suas expectativas sobre o papel que os conselhos devem desempenhar na representação responsável dos acionistas. A incerteza política e os resultados surpresa dos votos presidenciais dos EUA e “Brexit” podem exigir que os conselhos assumam um papel mais ativo no planejamento de cenários e ajudem a administração a navegar riscos cada vez mais caros. O movimento para que as empresas e os investidores adotem uma orientação mais a longo prazo ganhou força, com vários grandes investidores institucionais agora pressionando os conselhos para demonstrar que estão ativamente envolvidos na orientação da estratégia de uma empresa para criação de valor a longo prazo.

Expectativas mais elevadas e maior alinhamento em torno das normas de governança corporativa

Continuando a tendência do ano passado, os grandes investidores institucionais e fundos de pensão estão empenhando-se para abordagens mais alinhadas à governança corporativa através das fronteiras para apoiar a criação de valor a longo prazo. Os reguladores estão respondendo, particularmente em economias emergentes e aqueles com regimes de governança corporativa nascente. As recentes reformas no Japão, Índia e Brasil tomaram emprestado pesadamente dos modelos dos EUA ou do Reino Unido. Onde os reguladores ainda não alcançaram ou concordaram com as expectativas dos investidores institucionais que estão envolvendo as empresas diretamente para defender as reformas de governança que querem ver. Esses investidores também esperam mais de seus conselhos do que nunca e estão cada vez mais dispostos a intervir quando não sentem que estão sendo responsavelmente representados na sala de reuniões.

Governança Corporativa em uma era de incerteza política

Os movimentos políticos populistas ganharam amplo apoio em vários países ao redor do mundo, contribuindo para a incerteza sobre o futuro ambiente regulatório e político de duas das cinco maiores economias do mundo. No Reino Unido, o governo conservador sinalizou um apoio potencial para a influência do acionista sobre a remuneração dos executivos e a divulgação do índice de remuneração dos CEOs. Nos Estados Unidos, o presidente eleito Trump demonstrou uma disposição de “nomear e envergonhar” empresas específicas que se beneficiou injustamente de acordos comerciais ou transferido empregos para o exterior. Os conselhos de administração devem estar preparados para navegar nesses novos riscos reputacionais e intensos escrutínios da mídia e analisar os pressupostos da administração sobre as implicações políticas de certas decisões.

Aumentar a responsabilidade do Conselho de Administração pela criação de valor a longo prazo

Os esforços para encorajar uma orientação para o mercado a mais longo prazo têm-se intensificado nos últimos anos, com vários líderes empresariais proeminentes e investidores, notadamente Larry Fink, Presidente e CEO da BlackRock, instando as empresas a concentrarem-se na criação sustentada de valor em vez de maximizar os ganhos de curto prazo. Em sua carta de 2016 dirigida a executivos-chefes de empresas S & P 500 e grandes corporações europeias, Fink solicitou especificamente uma supervisão maior da estratégia de uma empresa para criação de valor a longo prazo, observando que a equipe de governança corporativa da BlackRock estaria procurando garantias dessa supervisão. Quando se envolver com empresas.

Tendências globais e regionais de Governança Corporativa em 2017

Com base em nossa experiência global como empresa e em nossas entrevistas com especialistas em todo o mundo, acreditamos que as empresas públicas provavelmente enfrentarão as seguintes tendências em 2017:

  • Aumentar as expectativas em torno do papel de supervisão do conselho, para incluir maior supervisão da estratégia e planejamento de cenários, engajamento dos investidores e planejamento de sucessão executiva.
  • Foco contínuo na composição do conselho, com especial atenção ao perfil de habilidade dos diretores, à moeda corrente dos conhecimentos dos diretores, ao overboarding dos diretores, à diversidade e aos mecanismos robustos para a renovação do conselho
  • Maior escrutínio dos planos da empresa para a criação de valor sustentado, como aumento de preocupações que os assentamentos de ativistas e outras forças de mercado estão causando prioridades de curto prazo para comprometer interesses de longo prazo.
  • Maior enfoque nas questões ambientais, sociais e de governança, e em particular as relacionadas com as alterações climáticas e a sustentabilidade, uma vez que indústrias para além do sector extrativo começam a sentir a pressão dos investidores nesta área.

Exploramos essas tendências e suas implicações no Brasil:

O regime de governança corporativa do Brasil evoluiu significativamente na última década, já que várias entidades reguladoras buscaram aplicar maiores proteções aos acionistas minoritários e alinhar melhor os padrões com outros modelos ocidentais para atrair maior investimento estrangeiro.

  • À medida que o Brasil continua navegando pelas consequências do escândalo da Petrobras, muitos questionam como os mecanismos para encorajar e reforçar a administração dos investidores e a governança corporativa podem ser fortalecidos.
  • A AMEC, associação brasileira de investidores institucionais, lançou recentemente o primeiro Código de Gerenciamento de Investidores do país, apelando aos investidores para aderirem a sete princípios, incluindo a implementação de mecanismos de gerenciamento de conflitos de interesse, levando em conta as questões ESG e sendo ativos e diligentes no exercício de Direito a voto.
  • Em um esforço para combater os altos níveis de absenteísmo entre investidores institucionais em assembleias gerais, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) do Brasil, a partir de 2017, exigirá que as companhias listadas permitam aos acionistas votar por correio ou e-mail, ou seu procurador) estar fisicamente presente para votar. As empresas brasileiras e seus conselhos de administração devem estar preparados para o aumento dos pedidos de envolvimento dos investidores que possam resultar da participação mais ativa dos investidores institucionais no processo de votação.
  • Novos regulamentos do país para o segmento de empresas listadas no Novo Mercado serão anunciados em 2017. Destaques das mudanças propostas, incluem o estabelecimento necessário de comissões de auditoria, compensação e nomeação, um mínimo de dois diretores independentes e uma divulgação mais rigorosa dos relacionamentos dos diretores para empresas relacionadas e outras partes.

 

Matheus Bonaccorsi

Especialista em Direito Empresarial e Governança Jurídica

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